九一八事变！为日本侵华战争提供化学武器（毒气）的原料商是即将IPO上会新广益的关键供应商中国股民应不应该买单？

　　今天是九一八爆发94周年。1931年9月18日，日军炸毁自己修筑的南满铁路，并栽赃嫁祸于中国军队，以此为借口，日本驻中国东北地区的关东军突然袭击沈阳，以武力侵占东北。九一八事变是日本帝国主义蓄意制造并发动的侵华战争的开端，也是中国抗日战争的起点。九一八事变已经过去94年，但历史的教训依然深刻。

　　在日本军国主义扩张和侵华战争中，物资和资金甚至是化学炮弹支持离不开一些幕后的财团，而三井集团(原系三井财团)就是曾为日本军国主义扮演了至关重要的“幕后金主”和“军需引擎”的角色，曾在侵华战争时深度介入侵略战争，但战后转型为国际投资者，其战争责任未被彻底清算，目前仍在全球广泛开展业务。然而，最让中国人痛恨的就是日军在多次战役中使用了化学武器，对中国人造成了惨绝人寰的灾难，日军的化学武器原料提供者就是三井集团。

　　三井集团与三井财团本质上指的是同一个由二战前“三井财阀”重组和发展而来的现代企业集团，其内部的管理协调机构称为“二木会”。历史上，三井财阀与日本军国主义及其侵华战争有着密切联系。

　　自1930年起，三井就不再仅仅是一家“贸易公司”。它派出了几百名“调查员”，分布在中国沿海的城市，比如天津、上海、青岛、广州，甚至还在内陆的长沙和武汉设有据点。

　　表面上看，他们主要负责贸易和情报工作，但实际上，他们在制作地图、绘制铁路枢纽、调查矿石储量，以及统计兵力分布。

　　最早的赣粤铁路站点布局图，实际上是三井交给日本陆军的。这些资料后来成为日军进行轰炸和进攻时的“作战参考”。

　　在青岛这片地方，三井设立了多达17条情报专线。调查人员渗入中国商会，甚至直接联系矿业的负责人，获取了第一手的资源数据。

　　没有用一颗子弹，一颗弹丸，但带来的后果却比武器更严重。中国的防御线，就这样被提前“勾勒”出来了。

　　战争一开始，子弹从哪里源源不断？军服、卡车、毒气、军舰的资金又是从哪里拿到的？答案依然是三井。

　　在1939年，三井银行与三井信托合并，组建了“帝国银行”，随后成为日本最大的战争贷款源头。

　　三井集团旗下的三井物产在上海、天津等地销售鸦片，总量高达数百万斤，毒害了中国民众，导致社会秩序紊乱。而三井却在账本上简单记为“利润”。

　　1943年，三井在日本国内强行征用了中国劳工。中国工人在东京、大阪和北海道被迫建机场和桥梁，他们每天工作时间超过14小时，吃的是杂粮和发霉的豆腐，没有棉衣，在零下十几度的工地坚持劳作。

　　根据加州法院的资料，很多人在那段时间因营养不良和疾病而去世，三井公司从未为这些死者支付一分钱赔偿。他们的家属，甚至不清楚这些人具体在哪里去世。

　　如果日本军方攻不下某个城市，三井的资金就能帮忙“买”下来。南京、武汉、广州……每占领一座城，三井就会在背后接管那些资源、矿产和交通线路。

　　南京一失守，三井物产就接受了南京矿产局。数万吨的铜矿、锡矿、钨砂都被装上了专列。

　　那会儿的南京街头还能看到没来得及掩盖的尸体，没人清楚这些矿产值多少钱，但我们清楚那些矿，就像是支撑日本武器生产的“血肉”。

　　很多人觉得企业只是被动配合军方，但三井绝不是那样。它是主动参与，甚至可以说是帮凶。三井化工为日本军队提供毒气的原料，直接用在南昌会战和桂林会战中。

　　1939年的南昌会战、晋东南扫荡、1944年桂林会战等均使用过化学武器。日军载仁亲王在1937-1939年使用化学武器的记载如今都可以在历史档案馆查到。而为日军提供化学武器原料的就是三井财团。在此期间，中华民族遭到三井财团支持的日军化学品的毒害。

　　二战后，美国负责处理日本军国主义盛行的问题，他们提出必须解散日本财阀，才能从根本上杜绝日本军国主义的出现。

　　根据爱德华兹之前的计算，日本至少有将近六百家企业需要被解散，但实际解散的不超过二十家。之所以会无法推进，是因为朝鲜战争爆发后，美国需要日本财阀的支持，此时若是有人继续打击财阀，无异于在拆美国政府的世界大计。

　　而三井集团也绝处逢生，因为美国大批量购买军用设备，三井集团留下的工业基础派上用场，三井家得到了起死回生的机会。

　　如今三井集团业务已经覆盖金属、机械、信息、化学制品、能源、生活产业、物流、金融等领域，运用遍布全球的信息处理能力和综合实力，多方位开展商品的国内贸易、进出口、外国间贸易以及资源开发和新领域的技术开发等各种事业。其中日本农药株式会社、日本三井农药株式会社、日本三井化学株式会社是集团主要的农药构成部门。

　　三井化学是一家总部位于日本东京的跨国化工企业，隶属于三井集团，成立于1955年7月1日。作为一家综合性化学品制造商，三井化学的主要业务涵盖了生活、医疗保健解决方案、移动解决方案、ICT解决方案等领域。公司经营范围广泛，包括生活&医疗保健、移动、ICT等多个行业，主要产品有无纺布、树脂镜片材料、高密度聚乙烯、杀菌剂等。

　　苏州市新广益电子股份有限公司(新广益)申请深交所创业板上市长达2年之久将在明天迎来上会，保荐机构是中信证券。公司专注于高性能特种功能材料研发、生产及销售，主要产品包括抗溢胶特种膜、强耐受性特种膜等特种功能材料，是鹏鼎控股、维信电子、紫翔电子等全球知名客户抗溢胶特种膜的重要供应商。

　　新广益自2023年6月在深交所受理披露了首份招股书。新广益在首份招股书中表示：“2010年以前，由于抗溢胶特种膜的材料配方、加工工艺等具备较高的技术壁垒，国内厂商基本没有成熟技术，因此市场主要由日本三井化学、住友化学及积水化学三家公司垄断，国内客户普遍面临因供应商单一造成的材料供给问题。

　　公司自2006年起就成立了技术攻关专项小组，通过不断地自主研发和技术积累，最终于2010年成功研发出与国外竞争对手性能可比的抗溢胶特种膜，成为了国内少数几家掌握抗溢胶特种膜关键制备技术的厂商之一。随后几年，公司持续进行技术升级和工艺迭代，产品性能不断提高、产品类型逐渐丰富、市场占有率稳步提升，陆续与全球排名前10的多家FPC厂商建立了深入合作关系，成为了鹏鼎控股、维信电子、紫翔电子等全球知名客户抗溢胶特种膜的重要供应商。”

　　新广益在成为抗溢胶特种膜的国内细分龙头厂商，市场占有率位居全国第一的背后离不开日本的三井化学的供应。

　　新广益在首份招股书(2023年6月)中表示：发行人部分原材料(例如，TPX粒子)主要源自进口。未来，若公司主要海外供应商或主要海外市场的政治、经济、贸易政策等发生较大变化或经济形势恶化，我国出口政策产生较大变化或我国与这些国家或地区之间发生较大贸易摩擦等情况，公司无法继续采购相应国家或地区的原材料，或公司必须通过承担额外成本的方式维系采购需求，都将对公司的经营成果产生不利影响。抗溢胶特种膜的主要原材料为TPX粒子，TPX材料具备耐高温、极低表面能、成膜后离型效果好的优点，但也存在成膜后韧性不足、和其他高分子材料热力学相容性差的缺点，加工难度较高。

　　根据新广益的表述，大体意思是新广益的抗溢胶特种膜的主要原材料为TPX粒子，但是TPX粒子主要源自进口。但是新广益在首份招股书中就是不提进口的哪家公司原料，而是在保荐工作报告中露出的线索。在首轮问询函中才慢慢被解开背后靠进口三井化学TPX材料的真相！

　　新广益在首轮回复问询(2023年11月)中称，TPX粒子最终货源均为日本三井化学，但是随后就马上强调发行人已创新性地采用价格较低的其他材料及工艺予以替代，可以在大部分应用场景中替换TPX抗溢胶特种膜，并已成功销售给全球多家FPC客户。

　　实际到底有没有对三井集团旗下的三井化学形成依赖呢？问询函中直接抛出了问题，发行人生产所需的TPX粒子主要依赖三井化学进口，三井化学为发行人竞争对手，那么TPX粒子的最终货源是否均来自三井化学进口？

　　新广益被逼到墙角，只能说出实话，新广益TPX粒子的最终货源均为日本三井化学进口。躲躲闪闪的，用那么多贸易公司，最终的供货商还是三井集团旗下的三井化学，新广益虽然强调自己已经成功使用PBT材料制造出在高温高压下易分离、无破损、低收缩、低形变的PBT抗溢胶特种膜，可以在大部分应用场景中替换TPX抗溢胶特种膜。

　　但实际是我们通过新广益披露的采购数据占比看出，2020年、2021年、2022年，新广益TPX粒子的采购金额分别为3,146.28万元、4,530.76万元、6,891.76万元，占采购总额的比例分别为12.82%、14.09%、22.64%。

　　通过数据可以看出，真要像新广益强调的已经成功研发出替代品，在大部分应用场景使用的话，三年时间采购三井集团的三井化学占比从2020年12.82%至2022年的22.64%，本应该减少，但却是金额和占比双双翻倍！

　　这种对三井化学的依赖程度可想而知！首先是三井化学同样是新广益的竞争对手，这种既是竞争对手，又是关键供应商的角度，随时都可以卡住新广益的生产。另外，真的要是中日之间有些“摩擦”，以三井集团的历史来看，怎么会把原料卖给中国呢？很明显随时卡住“咽喉”，这种不安全因素，只是在相对关系稳定时候，企业还能赚赚钱，真要发生摩擦，这种企业的产品是否能够完成国内生产需要呢？这种卡脖子的企业，是否应该上市？特别是依赖这种当年为侵华日军提供化学武器(毒气)荼毒残害同胞的供应商，是否能给中国的投资者带来安全感？中国的股民是否能够接受这种“带血”的股票和利润？

　　新广益随后在第三轮回复函中称，公司部分原材料主要源自进口，其中TPX粒子的最终货源来自三井化学，对三井化学不存在单方面依赖的情形，双方之间属于相互合作的商业伙伴关系。

　　啥叫不依赖，真的不依赖的话，公司进口贸易公司最终货源为啥只有三井化学一个在供应？在中日关系稳定时候是伙伴关系，但是请别忘记三井集团之前可是侵华日军的帮凶和共犯，只要某国需要，他们随时可能断绝原料供应。

　　自2023年回复中被监管揭露这一依赖日本三井化学供应原材料后，直到2025年的上会稿新广益依然采购日本三井化学的原材料保持在20%左右。从受理到上会的三年时间里，新广益对日本三井化学的依赖并未有明显减少的迹象，更不像新广益当初在首轮问询中说的那样自研替代，可以在大部分应用场景中替换TPX抗溢胶特种膜的情形。看来新广益的回复并不真诚，是不是和一些所谓的“相互合作的商业伙伴”学坏了？信息披露也不是很真诚！三年时间等你替代，结果还是依然大额采购三井化学的原料，建议还是等等研发全面替代再说上市，中国投资者等得起。

　　从新广益的研发看，好像也并没有真想下大力气突破日本三井化学的原料卡脖子的风险。特别是2023年回复监管问询后，按说应该下决心搞研发，不用在问询时候躲躲闪闪的回复了吧，但是呢，2024年新广益研发费用率只有4.72%，远低于同行方邦股份(17.97%)和斯迪克(8.93%)。在仅有的50名研发人员中，却有37个为大专及以下学历，另外核心技术4人中一半也是大专生。这是想突破封锁吗？给你时间证明自己下决心了，结果这种研发投入远低同业公司何时能完成替代？

　　九一八纪念日后的第一天，让这种被侵华战争“毒气犯”卡脖子企业过会，是不是也要中国股民和投资者继续被日军“战犯”企业卡脖子？

　　九一八是国人不能忘记的痛，既要谨防日本军国主义的渗透，又要清算当年在侵华战争中犯下罪恶的“战犯”，但是也要保护中国企业正当的发展权力！

　　根据新广益的招股书披露，公司在IPO受理前还进行了清仓式的分红。新广益的实际控制人夏某华及其一致行动人夏某超通过直接和间接方式合计控制了新广益85.54%的表决权，其弟夏某超作为一致行动人也持有公司股份。2021年11月，新广益作出决议，向股东分配现金股利2.2亿元。这笔巨额分红的大部分流向了夏某华兄弟：夏某华个人分得500万元，夏某超分得50万元，而由夏某华兄弟控股的持股平台江苏聚心万泰企业管理有限公司(聚心万泰)则分得了2.145亿元。此次分红总额甚至接近公司2020年至2022年三年净利润的总和。

　　值得注意的是，此次高额分红的发生时机恰在公司筹划IPO之前。若将新广益自2004年成立至2021年末的经营积累视作一个整体，此次分红占到了公司该期间内未分配利润的相当大比例。数据显示，截至2021年末，公司进行此次分红后，未分配利润余额大幅下降至6424.5万元。

　　将此次分红规模与公司同期的盈利能力对比，其反差更为显著。2021年，新广益的归母净利润为8350.04万元，远低于此次分红的总额。2020年至2022年，公司三年的归母净利润合计约为2.54亿元，2.2亿元的分红占到了这三年净利润总和的86.6%。

　　新广益实控人在利用其对公司的绝对控制力，在公开募股前通过大规模现金分红的方式，将公司积累的财富转化为个人或家族的现金收益。一方面满足了实际控制人的即时现金需求，另一方面也可能导致上市后的公众投资者面对一个留存收益被大幅消耗、未来持续分红能力可能受到影响的资产平台。

　　根据2024年深交所对IPO公司分红限制，对于报告期三年累计分红金额占同期净利润比例超过80%的，将不允许其发行上市。这政策发布还热乎呢，现在新广益就能上会了？从法规上说新广益的报告期可以延后到2025年躲过规定，但是2023年已经定性为“清仓式”分红了，根据沪深交易所《发行上市审核规则适用指引第1号——申请文件受理》、《股票发行上市审核业务指引第1号——申请文件受理》，均新增发行上市负面清单，明确相关申报文件要求。保荐人应当就发行人及其实际控制人、董监高等“关键少数”是否存在口碑声誉的重大负面情形，发行人是否存在突击“清仓式”分红等事项出具专项核查意见，并将核查意见纳入申报文件范围。深交所强调的负面清单是不是适合新广益呢？把十七年的利润分了，然后又来伸手募资6个亿，这种IPO上市本质是什么？有钱不去搞研发，却大笔利润分红掉，掏空公司来向投资者伸手要钱！又与日本侵华战争中提供化学武器(毒气)原料商合作的公司，是否属于口碑声誉重大负面情形？中国的投资者是否会为此融资买单？

　　新广益在这次IPO中的信息披露上不仅仅是不真诚，还存在前后数据打架情况。2023年6月披露的首份招股书显示，新广益的2021年度产能为9,790.56万平方米，产能利用率为93.65%，2022年产能为13,403.52万平方米，产能利用率为72.18%。但是过了一个年，在2024年6月的招股书中，2021年的产能就变成了7,840.29万平方米，产能利用率为116.94%，2022年度产能同样也变为了12,134.13万平方米，同样产能利用率调为79.73%。

　　仅仅是过了一年，2021年的产能利用率数据就相差23.29%，产能相差1950.27万平方米；2022年的产能同样相差1269.39万平方米。在新广益自己披露的两份报告中，熟真熟假已经不重要，新广益这次IPO信息披露应该重新核查一遍，而不是匆匆上会。信息披露数据存在笔误在过往IPO案例中也有过，但新广益改动的几组数据把自己过往披露的数据推翻的戏码并不多见，如果涉嫌调节美化产能数据，可能涉及信息披露造假嫌疑，应当被追究法律责任。

　　“唤醒”本是很沉重的词，有些人已经遗忘，有些人在选择遗忘，而日本一直在掩盖，包括南京大屠杀，包括731，甚至包括整个侵华战争，为惨绝人寰的侵略做开脱，试图为侵略做正名化。三井财阀作为日本侵华战争中提供化学武器(毒气)原料商，至今并未得到应有的惩罚，虽然我们军事上的抗日战争早已经取到胜利，但精神层面的侵略和抗战还在进行中，唤醒历史，还原真相，保持警惕，辨伪识奸。IM电竞平台IM电竞平台