股市必读：东星医疗（301290）4月21日披露最新机构调研信息

　　来自交易信息汇总：4月21日主力资金净流出680.66万元，游资资金净流入540.9万元，散户资金净流入139.76万元。

　　来自业绩披露要点：2026年第一季度公司实现营业收入9047.04万元，同比增长15.71%；归母净利润1791.64万元，同比增长48.51%。

　　来自机构调研要点：公司未来吻合器整机业务毛利率目标维持在68%-70%区间，整体归母净利率目标为18%-20%。

　　来自公司公告汇总：公司拟以总股本为基础，每10股派发现金红利3.00元（含税），该利润分配预案尚需提交年度股东会审议。

　　4月21日主力资金净流出680.66万元；游资资金净流入540.9万元；散户资金净流入139.76万元。

　　2026年第一季度报告显示，本期营业收入为90,470,397.60元，同比增长15.71%；归属于上市公司股东的净利润为17,916,413.08元，同比增长48.51%；扣除非经常性损益后的净利润为11,809,691.95元，同比增长88.43%。基本每股收益为0.18元/股，同比增长50.00%。经营活动产生的现金流量净额为-905,010.95元，同比改善89.53%。总资产为2,405,089,978.82元，较上年度末下降0.98%；归属于上市公司股东的所有者权益为2,165,465,985.88元，较上年度末增长0.83%。

　　2025年年度报告摘要显示，2025年营业收入为387,491,879.48元，同比下降11.02%；归属于上市公司股东的净利润为-37,940,258.51元，同比下降138.94%；扣除非经常性损益后的净利润为-60,130,347.44元，同比下降190.48%。经营活动产生的现金流量净额为84,088,586.30元，同比下降33.52%。基本每股收益为-0.38元/股，加权平均净资产收益率为-1.73%。

　　答：1）2025年至今国内吻合器企业营收逐步恢复正增长，毛利率止跌企稳，行业盈利能力呈现复苏态势。2）当前医疗器械集采价格体系已有明确锚点，后续报价以上一轮中标价加权平均或参考其他区域价格为主，价格大幅波动可能性降低。3）公司采取差异化竞争策略，通过产品升级提升价值，申请三类医疗器械注册证，并在招投标中战略性放弃部分市场以维持价格水平，预计未来集采中标价格下行风险较小。4）2025年公司新增重庆等联盟江苏省两个集采项目中标，涉及9个省市于2025年三季度执行，中标价格保持稳定；威克医疗2025年新增70多家终端医院覆盖；公司推出自动化精密制造产线，助力吻合器零部件业务降本增效。

　　答：1）公司深耕吻合器领域二十余年，具备全产业链一体化能力，保障产品质量稳定性，并为其他企业提供核心零部件制造服务。2）公司是国内首家应用并推广三排不等高钉技术的企业，持有相关专利295项（其中发明专利67项），牵头起草国产腔镜吻合器行业标准，技术引领地位显著。3）公司为国内最先开发全电动腔镜吻合器的厂商，产品在功能性、操作便捷性、使用手感、枪钉可吸收性及成本性价比等方面可与国际头部企业比肩。4）公司已取得53个Ⅱ类、5个Ⅲ类医疗器械注册证，是少数在手动及电动腔镜吻合器领域均实现通配与固配款全系列三类证覆盖的厂商，具备更强定价能力。

　　答：公司已前瞻性布局手术机器人配套耗材赛道，2025年与国内手术机器人厂商开启对接，围绕适配手术机器人的吻合器、穿刺器等微创外科耗材开展联合研发与产品适配开发。

　　答：2025年公司海外业务实现营收约3,500万元，占吻合器收入比例超16%，主要覆盖俄罗斯、巴西等远东、南美、中东、东南亚地区，其中俄罗斯营收超千万元。公司设有海外注册部门，正加速推进电动吻合器等新产品海外取证，超声刀产品已获三类证并启动海外销售。未来将持续深化布局，推进埃及、墨西哥等地产品注册与市场开拓，加快设立海外办事处和拓展经销商渠道。

　　答：公司吻合器零部件业务自2025年下半年已开发多家新客户，正推进医疗器械注册人制度资质申请，预计2026年上半年取得生产许可证，可为其他厂商提供OEM代工服务。2025年因下游集采价格承压及核心客户份额下滑，导致该业务受损，对孜航精密一次性计提商誉减值约1亿元，剩余商誉1.26亿元。2026年一季度业绩已显著恢复，公司将通过拓展市场、产品迭代等措施降低进一步减值风险。

　　答：公司2025年底取得超声刀三类医疗器械注册证，产品已实现海外销售，处于市场推广阶段，预计未来2-3年逐步放量。外科组织夹产品已于2026年一季度取得三类证，将逐步推向市场。微波治疗肺结节设备预计未来2年内取得注册证后上市销售，持续推进外科手术全场景解决方案构建。

　　答：公司于2024年9月成立东星生物，2025年与上海交通大学邓子新院士团队等签署总计800万元研发合同，重点推进Ⅰ型、Ⅲ型（短链和长链）、XVII型人源化重组胶原蛋白原料及产品研发。相比动物源提取，该技术具成本低、易规模化、结构稳定、排异反应低等优势。目前Ⅲ型菌株已完成中试，Ⅰ型和XVII型处于小试阶段，厂房装修和生产线建设正推进，未来将基于该原料开发用于疤痕修复、创口愈合、止血、抗黏连的医用敷料和止血凝胶等严肃医疗产品。

　　答：公司计划以现金方式收购武汉医佳宝生物材料有限公司90%股权，旨在切入骨科高潜力赛道，完善外科医疗器械平台化布局。武汉医佳宝为高新技术企业，专注于高端骨科及生物医学材料研发生产。此次收购符合公司整合优质资源、延伸产业链、拓展合成生物领域的发展战略，有利于提升综合实力和未来经营业绩。

　　答：公司未来吻合器整机业务毛利率目标为68%-70%，吻合器零部件业务毛利率目标为28%-30%，其他医疗设备业务毛利率目标为20%-30%，整体归母净利率目标维持在18%-20%区间。

　　答：公司当前在手资金优先用于两个在建项目及收购武汉医佳宝事项，同时将持续跟踪微创外科手术机器人、合成生物等领域产业机会，在具备协同效应的前提下开展审慎外延布局。标的筛选注重业务协同性，执行严格标准，并强化投后整合与全流程风险管控，确保并购落地并推动业绩持续增长。

　　华泰联合证券对江苏东星智慧医疗科技股份有限公司2025年度内部控制自我评价报告出具核查意见。经核查，公司按照企业内部控制规范体系在所有重大方面保持了有效的财务报告内部控制，未发现财务报告和非财务报告内部控制重大缺陷。内部控制评价范围涵盖公司及下属子公司主要业务和事项，重点关注销售、采购、工程、资金等高风险领域。保荐人认为公司内部控制制度符合相关法律法规要求，自我评价报告如实反映了内控建设及运行情况。

　　江苏东星智慧医疗科技股份有限公司根据企业内部控制规范体系要求，对公司2025年12月31日的内部控制有效性进行了评价。报告显示，截至评价基准日，公司不存在财务报告和非财务报告内部控制重大缺陷，内部控制体系设计与运行有效，能够合理保证经营管理合法合规、资产安全及财务报告信息真实完整。公司纳入评价范围的单位资产总额和营业收入占合并报表比例均为100%，涵盖组织架构、资金活动、采购、销售、研发等主要业务和高风险领域。

　　江苏东星智慧医疗科技股份有限公司于2026年4月20日召开第四届董事会第十五次会议，审议通过《关于公司2026年第一季度报告全文的议案》。公司《2026年第一季度报告》全文于2026年4月21日在巨潮资讯网披露，供投资者查阅。

　　江苏东星智慧医疗科技股份有限公司于2026年4月20日召开第四届董事会第十五次会议，审议通过公司董事、高级管理人员2025年度薪酬确认及2026年度薪酬（津贴）方案。2025年度，公司董事、高级管理人员税前报酬总额合计453.49万元，均未在关联方获取报酬。2026年度薪酬方案适用期限为2026年1月1日至12月31日。独立董事津贴为6.00万元/年（含税），内部董事及高级管理人员薪酬由基本薪酬、绩效薪酬、中长期激励收入和专项奖励组成，绩效薪酬占比原则上不低于基本薪酬与绩效薪酬总额的50%。薪酬发放按公司制度执行，税前金额由公司代扣代缴相关税费。

　　江苏东星智慧医疗科技股份有限公司董事会在2025年度共召开7次董事会会议，审议并通过了包括2024年年度报告、利润分配预案、高级管理人员薪酬方案、部分募投项目终止与延期、公司治理制度修订、现金管理、银行授信、关联交易预计等多项议案。董事会严格执行股东会决议，召开4次股东会，落实各项重大决策。独立董事及董事会专门委员会勤勉履职，强化公司治理。公司完成《公司章程》修订，调整治理结构，提升内部控制水平，并实施2024年度现金分红5,920.84万元。2026年董事会将聚焦战略执行、合规治理、风险防控与股东回报。

　　江苏东星智慧医疗科技股份有限公司根据财政部发布的金融工具准则实施问答，对会计政策进行变更。变更后，公司通过期货交易场所频繁签订买卖标准仓单合同以赚取差价的，视同金融工具处理，不确认销售收入，差额计入投资收益；期末持有的未出售标准仓单列报为其他流动资产。初始确认时可选择以公允价值计量且其变动计入当期损益的标准仓单，后续不得撤销。本次变更自财政部规定起始日起执行，不影响当期财务状况、经营成果和现金流量，不追溯调整，不损害股东利益。

　　江苏东星智慧医疗科技股份有限公司于2026年4月20日召开董事会，审议通过《关于2025年度计提资产减值准备的议案》。公司对截至2025年12月31日可能存在减值迹象的资产进行全面检查，基于谨慎性原则，拟转回/转销信用减值准备96.07万元，计提资产减值准备10,829.10万元，转回/转销资产减值准备50.42万元。其中商誉减值准备计提9,971.90万元，主要因江苏孜航精密五金有限公司资产组可收回金额低于账面价值。本次计提减少2025年度利润总额10,736.04万元，最终归属于上市公司股东的净利润为-3,794.03万元。该事项尚需提交2025年年度股东会审议。

　　江苏东星智慧医疗科技股份有限公司披露2025年度募集资金存放、管理与使用情况专项报告。实际募集资金净额10.03亿元，截至2025年末募集资金账户余额6.82亿元。2025年度投入募集资金3597.06万元，累计投入3.77亿元。部分募投项目实施地点、主体及投资金额发生变更，“孜航医疗器械零部件智能制造及扩产项目”已终止，节余资金10,035.38万元留存专户用于后续项目。超募资金合计使用1.998亿元永久补充流动资金，并使用1.946亿元追加投入研发中心项目。使用闲置募集资金进行现金管理未到期余额6.55亿元。

　　华泰联合证券对江苏东星智慧医疗科技股份有限公司2025年度募集资金存放、管理与使用情况进行了专项核查。截至2025年12月31日，公司募集资金账户期末余额为682,389,980.71元。2025年度投入募集资金35,970,627.69元，主要用于募投项目。公司对部分募投项目实施地点、方式等进行了变更，并终止了“孜航医疗器械零部件智能制造及扩产项目”。使用超募资金永久补充流动资金19,980.43万元，追加投资“医疗外科器械研发中心项目”19,462.15万元。闲置募集资金用于现金管理65,500万元。募集资金使用合法合规，未发现违规情形。

　　江苏东星智慧医疗科技股份有限公司2025年度募集资金存放、管理与使用情况专项报告经立信会计师事务所鉴证，报告显示公司募集资金均按规定存放于专项账户，执行了三方监管协议。截至2025年12月31日，募集资金账户余额为682,389,980.71元，当年投入3,597.06万元。部分募投项目实施地点、实施方式发生变更，“孜航医疗器械零部件智能制造及扩产项目”已终止，节余资金10,035.38万元留存专户用于后续投资。“威克医疗微创外科新产品项目”延期至2027年12月31日。使用超募资金19,462.15万元追加投资“医疗外科器械研发中心项目”，累计已使用超募资金19,980.43万元永久补充流动资金。募集资金使用及披露无违规情形。

　　江苏东星智慧医疗科技股份有限公司对立信会计师事务所（特殊普通合伙）在2025年度审计中的履职情况进行评估。立信会计师事务所具备相应资质，执业人员数量充足，已履行董事会、监事会及股东大会审议程序。审计过程中，该所遵循审计准则，对公司财务报告、内部控制、募集资金使用及关联方资金占用等事项进行了审计并出具标准无保留意见报告。与管理层和治理层就审计计划、风险判断、审计重点等内容进行了沟通。董事会认为其审计工作公允、客观、及时，履职独立、勤勉尽责。

　　立信会计师事务所对江苏东星智慧医疗科技股份有限公司2025年度非经营性资金占用及其他关联资金往来情况进行了专项审核，出具了信会师报字[2026]第ZA11705号专项报告。经审计，公司与控股股东、实际控制人及其附属企业之间不存在非经营性资金占用。公司与其他关联方的资金往来主要发生在上市公司的子公司及其附属企业之间，涉及其他应收款、应收账款、预付账款等科目，部分为非经营性往来，部分为经营性往来。汇总表已经公司董事会批准。

　　江苏东星智慧医疗科技股份有限公司披露2025年度非经营性资金占用及其他关联资金往来情况汇总表。上市公司与全资子公司及控股子公司之间存在非经营性往来和经营性往来。其中，其他应收款涉及东星华美医疗科技（常州）有限公司、常州威克医疗器械有限公司、江苏孜航精密五金有限公司，期末余额分别为9,581.87万元、14,272.47万元、3,491.66万元，形成原因为往来款。应收账款及预付账款涉及多家子公司，用于销售或采购业务，期末余额合计27,495.90万元。本表已经公司董事会批准。

　　江苏东星智慧医疗科技股份有限公司董事会对独立董事沈世娟女士、朱旗先生、上官俊杰先生的独立性情况进行评估。经核查，上述人员未在公司及主要股东单位担任除独立董事外的其他职务，与公司及主要股东之间不存在利害关系或其他影响独立客观判断的关系，符合相关法律法规关于独立董事独立性的要求。

　　江苏东星智慧医疗科技股份有限公司独立董事上官俊杰就2025年度履职情况进行了报告。报告期内，本人出席董事会7次、股东大会4次，均亲自参会，无缺席或委托情形。作为提名委员会主任委员和审计委员会委员，积极参与专门委员会工作，对关联交易、定期报告、内部控制评价报告等事项进行审议并发表独立意见。确认公司董事会、股东大会召集召开程序合法合规，定期报告真实准确完整，内部控制体系有效运行，续聘立信会计师事务所具备独立性与专业性。未提议召开会议或更换审计机构。

　　江苏东星智慧医疗科技股份有限公司独立董事沈世娟就2025年度履职情况作出报告。报告期内，本人出席全部董事会和股东会会议，担任薪酬与考核委员会主任委员及战略、提名委员会委员，参与审议关联交易、定期报告、内部控制评价、股权激励调整及限制性股票作废等事项，认为公司决策程序合法合规，未发现损害公司及股东利益的情形。持续关注公司治理与中小股东权益保护，积极履行独立董事职责。

　　江苏东星智慧医疗科技股份有限公司独立董事朱旗就2025年度履职情况进行了报告。报告期内，其亲自出席全部7次董事会和4次股东大会，担任审计委员会主任委员及薪酬与考核委员会委员，参与审议关联交易、财务报告、内部控制、股权激励等事项，对定期报告、内控评价、会计师事务所续聘等事项进行审核，认为公司决策程序合法合规，信息披露真实准确完整，未发现损害股东利益的情形，并提出了专业建议。

　　立信会计师事务所对江苏东星智慧医疗科技股份有限公司截至2025年12月31日的财务报告内部控制有效性进行了审计。依据相关审计指引和准则，审计结果显示，公司在该日期按照《企业内部控制基本规范》及相关规定在所有重大方面保持了有效的财务报告内部控制。

　　立信会计师事务所对江苏东星智慧医疗科技股份有限公司2025年度营业收入扣除情况表进行了鉴证，出具了无保留意见的鉴证报告。报告显示，公司2025年度营业收入为387,491,879.48元，扣除与主营业务无关的其他业务收入6,768,221.49元后，营业收入扣除后金额为380,723,657.99元，扣除项目占营业收入比重为1.75%。扣除项目主要为正常经营之外的其他业务收入，如出租固定资产、销售材料等。上年度营业收入扣除项目为4,993,572.53元。

　　江苏东星智慧医疗科技股份有限公司2025年度财务报表经审计，审计意见为标准无保留意见。2025年度公司实现营业收入3.87亿元，同比下降11.02%；归属于母公司股东的净利润为-3794.03万元，由盈转亏。主要原因为商誉及无形资产减值损失合计达1.08亿元。公司期末总资产24.29亿元，总负债2.74亿元，资产负债结构稳健。母公司实现净利润6467.56万元，投资收益为主要利润来源。

　　江苏东星智慧医疗科技股份有限公司2025年年度报告摘要显示，2025年末公司总资产为2,428,841,028.56元，归属于上市公司股东的净资产为2,147,549,572.80元。2025年营业收入为387,491,879.48元，同比下降11.02%；归属于上市公司股东的净利润为-37,940,258.51元，同比下降138.94%；扣除非经常性损益后的净利润为-60,130,347.44元，同比下降190.48%。经营活动产生的现金流量净额为84,088,586.30元，同比下降33.52%。基本每股收益为-0.38元/股，加权平均净资产收益率为-1.73%。公司董事会审议通过利润分配预案，拟以股权登记日总股本（扣除回购专用证券账户股数）为基数，向全体股东每10股派发现金红利3元（含税）。

　　江苏东星智慧医疗科技股份有限公司于2026年4月20日召开第四届董事会第十五次会议，审议通过《关于公司2025年度利润分配预案的议案》。公司2025年度母公司实现净利润64,675,611.89元，可供分配利润为318,635,259.81元。拟以总股本98,680,683股为基数，每10股派发现金红利3.00元（含税），合计派发29,604,204.90元。本次利润分配不送红股，不以资本公积金转增股本。该预案尚需提交公司2025年年度股东会审议。

　　江苏东星智慧医疗科技股份有限公司于2026年4月20日召开第四届董事会第十五次会议，审议通过了《2025年度总经理工作报告》《2025年度董事会工作报告》《2025年年度报告》全文及摘要、《2025年度内部控制自我评价报告》、2025年度利润分配预案、高级管理人员及董事2025年度薪酬确认和2026年度薪酬方案、计提资产减值准备、会计师事务所履职情况评估、非经营性资金占用情况专项报告、《2026年第一季度报告》以及提请召开2025年年度股东会等议案。部分议案尚需提交股东大会审议。

　　江苏东星智慧医疗科技股份有限公司将于2026年5月12日召开2025年年度股东会，会议采取现场表决与网络投票相结合方式。现场会议时间为当日14:30，IM电竞平台网络投票时间为同日上午9:15至下午15:00。股权登记日为2026年4月30日。会议审议事项包括2025年度董事会工作报告、2025年年度报告、利润分配预案、董事薪酬方案、计提资产减值准备等议案。公司将对中小股东表决情况单独统计并披露。独立董事将在会上作述职报告。

　　江苏东星智慧医疗科技股份有限公司将于2026年5月14日15:30-16:30通过“价值在线年度网上业绩说明会，介绍公司经营业绩、发展战略等情况。投资者可提前通过指定链接或微信小程序提问。参会人员包括公司董事长万世平、总经理魏建刚、董秘兼财务总监龚爱琴、独立董事朱旗及保荐代表人庄晨。说明会结束后可通过平台查看会议内容。

　　江苏东星智慧医疗科技股份有限公司于2026年4月20日召开第四届董事会第十五次会议，审议通过《关于公司2025年年度报告全文及摘要的议案》。公司《2025年年度报告》全文及其摘要于2026年4月21日在巨潮资讯网披露，供投资者查阅。

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