风向标钢企平盘调价

　　根据中国宝武最新出台的钢材出厂价格政策，7月份中国宝武钢材出厂价格与6月份持平。

　　此次主流钢铁企业虽然选择平盘调价，但笔者认为部分品种价格仍有暗降的可能性，主要原因在于当前冷系产品接单有压力，部分热系产品接单情况尚可。目前，在钢铁企业有毛利润的情况下，供给端预计不会快速下降。需求方面，进入7月份，制造业用钢需求下滑或相对明显。一方面，国内制造业短期“抢出口潮”或逐渐收尾；另一方面，由于国外钢材价格下跌，外需有所减弱，将压低国内钢材出口价格。

　　笔者认为，虽然7月份钢材市场供需矛盾有进一步加剧的可能性，但基本面压力整体可控。当前，下游用钢企业反馈订单有所减少，叠加国际关税纷争持续扰动，海外需求有减弱预期，国内消费韧性仍存。虽然下游企业囤货意愿不强，但由于当前矛盾集中在接单方面，而非库存积压上，因此对整体供需格局影响不大。

　　一方面，国内制造业补库需求仍存，但“抢出口”动能有所减弱。笔者调研发现，当前制造业企业订单有减少迹象，“抢出口”订单明显下滑，叠加企业严控库存，采购积极性有所减弱，采购时以刚需为主。

　　另一方面，当前钢铁企业尚有利润，产量继续释放。当前，钢铁企业扁平材毛利润维持在50元/吨～100元/吨。在现金流为正的情况下，钢铁企业减量意愿不强，这也导致钢铁企业为维持生产而让利接单的行为增多。笔者认为，在需求淡季保持高位供给，容易推动钢材库存增加，导致市场风险增多。

　　此外，当前我国钢材产品出口价格优势仍存。6月份以来，国外钢材价格持续下跌，东南亚地区热轧产品价格降至475美元/吨～485美元/吨，国内钢材出口价格也有所下降，FOB（离岸价）价格维持在440美元/吨～455美元/吨，国内钢材价格与国外相比仍具有优势。

　　综合来看，由于当前国内外刚需尚存，还未到需要通过降价减量来维持接单的程度，IM电竞平台因此，主流钢铁企业在调整7月份钢材出厂价格时基本以平盘为主。(曹剑勇)