张小泉又站起来了！
2022年，号称中国“刀剪第一股”的张小泉，因“菜刀不能拍蒜”回应断刀事件备受抨击，第二年，“张小泉拍蒜断刀门”事件再度上演。
作为一家有四百年历史、闻名全国的老字号，张小泉在清朝时是贡品，建国后则是外事场合的国礼。结果荣誉加身的张小泉却在这两年频繁出现质量问题，再加上公关翻车，该公司一度陷入舆论危机。
该公司最新披露的2025年第三季度财报显示，无论是单季度还是2025年前三季度，这家公司的表现都十分出众。
数据显示，张小泉前三季度公司主营收入7.26亿元，同比上升14.11%；归母净利润3797.6万元，同比上升120.78%；扣非净利润3673.3万元，同比上升126.07%。
其中，2025年第三季度，公司单季度主营收入2.54亿元，同比上升23.09%；单季度归母净利润1047.4万元，同比上升112.04%；单季度扣非净利润1012.5万元，同比上升116.32%。
不过，《刻度财经》分析发现，虽然张小泉营收和净利润双增长，但是较巅峰期相差甚远。而这一切，都源于曾执掌张小泉的张氏兄弟（张国标和张樟生）给公司挖了太多的坑，这导致子承父业的张新程和张新尧要想让公司迎来“事业第二春”变得十分不易。
2022-2024年，受国内经济增长动能不足、行业竞争加剧以及刀剪等生活五金用品行业增速放缓等因素影响，张小泉归母净利润却连续三年同比下滑。
为了让业绩重回增长之路，张小泉在产品开发、渠道优化以及供应链优化上下了不少功夫，并不断压缩销售费用、研发费用和管理费用。
通过集中采购的规模优势提升议价能力，并结合市场行情合理备货，张小泉减少了钢材等原材料价格波动对生产成本造成的冲击。
与此同时，该公司与核心OEM供应商保持长期合作以及加深生产自动化，使得自身既保障了订单交付效果，又降低了单位生产成本并提高了产品质量。
2025年上半年，该公司营业成本同比增长6.32%，低于营业收入增速，其产品毛利率得以提升至38.52%（较去年同期提升2.01个百分点）。
在此基础上，该公司成功抓住了国家促消费的政策红利，比如“消费品以旧换新”，在今年实现了营利双增长。
2025年前三季度，张小泉营收同比增长14.11%至7.26亿元，归母净利润暴增120.78%至3797.6万元。
今年前三季度，公司的管理费用、研发费用全面收缩，分别为5838万元（去年同期为5849万元）、2033万元（去年同期为2038万元）。
张小泉也在今年的季度财报中指出，业绩提高的原因在于，公司收入和毛利率提升，以及费用率的下降，费用率的下降进一步提升了张小泉的利润空间。
以2025年半年报为例，按产品分，今年上半年，利润最厚的刀剪具品类实现收入3.34亿元，同比增长10.54%，占主营业务收入比重超7成；厨房五金类目收入9263.34万元，同比增长13.44%，增速显著高于整体营收，成为第二增长曲线%）但依旧增长。
但是，随着消费者对高品质、智能化家居五金产品需求增加，张小泉研发投入的不足可能会影响产品迭代速度和核心技术壁垒，难以充分应对市场竞争，且目前公司业绩距离巅峰期还相差甚远。
虽然张小泉在2024年实现了9.08亿元的营业收入，历史首次突破9亿元，但是从盈利能力层面来看，3154万元的净利润仅2019年的二分之一，当年张小泉净利润为7230万元。
凭借百年品牌积淀以及顶尖工艺水准，比如“72道传统手工锻造技艺”，张小泉前几年的涨价底气不减。
有数据显示，2018年至2020年，张小泉的刀具、剪具等核心产品平均单价连续三年上涨。
得益于价格的提升，2017-2019年，张小泉毛利率连年上涨，分别为36.37%、36.61%及41.25%，推动公司实现营收34132万元、41009万元和48401挖煤元，净利润分别为4884万元、4380万元、7230万元。
但是，随着疫情发生以及“拍蒜断刀”事件的发生，张小泉被打上了“高价低质”、“智商税”的标签，导致公司产品销量暴跌。
根据年报回溯，2022年张小泉在阿里平台的销售额同比下滑21%，在京东的销售额同比下滑7%，抖音的销售额同比下滑48%。
2022年净利润同比下滑47.28%，2023年净利润同比下滑39.48%，2024年净利润同比下滑0.3%，张小泉上市前的高增长势头戛然而止。
为维持市场份额，张小泉采取了包括降价、增加营销费用在内的措施，甚至在电商平台进行刷单、控评。
结果，张小泉的大力投入不仅没有帮助其扭转颓势，还在2023年因为刷单、控评被杭州市临平区市场监督管理局处罚，此事一出该公司又一次被骂上热搜，口碑进一步下降。
张小泉曾经引以为傲的“稀缺的手工工艺、不可复制的品牌文化、高端的用户定位”的奢侈品必备要素已经打动不了消费者。
2025年上半年，张小泉毛利率已经降至38.52%，虽然营收较去年同期进一步增长，但是“以价换量”的张小泉已经与中国“刀剪界爱马仕”渐行渐远。
在公司陷入瓶颈期之际，掌管公司多年的张氏兄弟决定退位，将“江山”留给自己的下一代，希望能通过年轻血液让张小泉重回巅峰。
今年6月份，因为控股股东债务暴雷，中国刀剪老字号、深交所上市公司张小泉股份被强制拍卖。
虽然这两年上市公司股份被法拍的事件并不罕见，但由于张小泉上市还不足四年，又是中华老字号，所以被爆出法拍时还是引发了广泛关注。
时间追溯到2007年，张氏兄弟刚入主张小泉，当时杭州张小泉剪刀厂还是一家由工会控股的集体企业，正在进行改制。
张氏兄弟主导的富春控股通过增资和股权转让获得了杭州张小泉70%的股份。后来，富春控股又通过换股、股权转让等方式，合并了上海张小泉，形成了今天的张小泉股份有限公司。
在张氏兄弟的执掌下，张小泉进行了一番大刀阔斧的改造，对老化的员工队伍进行了一番大换血，实现了年轻化。并在在杭州东洲工业园区投资数亿元建设了一座张小泉五金科技园，引入了现代化的生产工艺，一度将其打造成“刀剪界爱马仕”。
苏泊尔、爱仕达等综合厨具品牌以及于十八子作、王麻子等专业刀剪品牌都在迎头赶上。
其中，苏泊尔依托“明火炊具+厨房小家电+厨卫电器”全品类布局，形成协同效应。目前，苏泊尔线万家商超网点，线上在天猫、京东等平台刀具类目销量稳居前列，位列2025年刀具品牌好评率榜单TOP1。
同为中华老字号的王麻子和阳江刀剪产业代表企业十八子作则依托北方、阳江区域供应链优势，以“高性价比+专业工艺”分流传统刀剪用户。
张樟生卸任董事长，由张国标之子张新程接棒。张樟生之子张新尧也进入董事会出任副总经理兼品牌营销中心总经理。张氏兄弟希望90后的张新程和95后的张新尧能为张小泉带来新气象。
而在2024年和2025年前三季度，张小泉在收入和净利润上也的确实现了双增长，只不过远不及巅峰期的张小泉。
更严重的问题在于，即便已经“退位”，张樟生和张国标依旧在拖公司后腿，两人执掌的富春控股在张小泉上市后铺的摊子就越来越大，各大项目开始暴雷。
据天眼查法律诉讼信息显示，今年3月，杭州张小泉集团有限公司、上海富春投资有限公司、张樟生、张国标等新增一条被执行人信息，执行标的31.3亿余元，执行法院为浙江省杭州市中级人民法院，公司法定代表人张樟生被限制高消费。
加上此前的6条被执行人记录，累计被执行金额已超38亿元。张小泉这家拥有400年历史的刀剪老字号，正面临前所未有的财务危机。
债务危机的根源来自控股股东富春控股（创始人张国标）的激进扩张，该集团近年来将大量资金投入物流、房地产等非主业领域，导致资金链断裂。
还不上债的张小泉集团只能眼睁睁开着自己的所有持股均被司法冻结并强制拍卖，好在目前张小泉还没有被易主。
