耐用消费产业行业研究：银发消费综述：如何掘金官方定义的万亿规模赛道-国金证券
在人口老龄化加速与政策持续加码的双重驱动下，我国银发经济已迈入万亿规模赛道，消费需求多元化催生多领域投资机会，行业发展潜力巨大。
行业增长基础坚实，多重利好因素共振。人口方面，2024年我国60岁及以上人口达3.1亿，占比22%，1962-1975年出生的第二代婴儿潮群体未来5-10年将集中步入老年，为市场提供庞大潜在受众。消费端，60后、70后新银发群体财富积累充足，消费意愿显著提升，同时长护险覆盖1.45亿人、养老消费补贴试点等政策减轻照护负担，支付能力持续增强。供给端，“十四五”以来养老相关政策密集出台，2025年六部门将老年用品纳入“万亿级”消费领域，推动产品标准化、智能化升级。渠道端，60岁及以上网民增至近1.6亿，移动购物渗透率达82%，线年CAGR达13.2%，预计2035年将达30万亿元。
消费需求多元化，细分赛道蓬勃发展。银发群体需求涵盖生理、健康、情感及自我实现等多个层次，不同代际、健康状况的群体需求差异显著。智慧养老领域，养老机器人市场潜力约930亿元，智能马桶在成熟市场渗透率超60%，国内仍有较大提升空间；老年代步车受政策支持，适老化改革推动行业规范发展，满足短距离出行刚需；宠物食品用品受益于空巢老人情感陪伴需求，2024年城镇宠物犬猫消费市场规模达3002亿元；便利超市、预制食材贴合老年群体便捷消费需求，渠道下沉与产品创新空间广阔；保健品市场渗透率仅20%，老龄化与亚健康趋势推动需求增长；成人失禁用品渗透率远低于欧美日，随着观念转变市场规模将稳步扩张；医养结合服务有效缓解家庭养老压力，2024年市场规模达2638亿元，年复合增长率14.24%。
银发经济在人口、政策、消费、技术等多重因素驱动下，正从基础养老向品质消费升级，细分赛道多点开花。具备产品创新能力、渠道优势及合规运营的企业将充分受益，万亿规模赛道的投资价值持续凸显。
