韩国最大锌矿商和美国做了一笔特殊的买卖！该矿企还曾碰瓷中国！
全球最大的锌冶炼商，突然成了美国国企？韩国锌业不久前和美国签下74亿美元大单，美国国防部直接持股40%当老板，而这家韩国巨头自己持股还不到10%。更魔幻的是，就在2024年，这家公司还在高喊严防落入中国之手，甚至呼吁全民买股票保家卫国。结果转眼就把控股权送给了美国，还顺手扯上了华盛顿当靠山。
去年12月，韩国锌业公司和美国政府签下一纸协议，要在美国田纳西州建一座耗资74亿美元的大型锌冶炼厂。这是美国近50年来第一座新建的大型冶炼设施，计划2029年投产，每年产出54万吨金属产品。
这些产品不只是普通的锌、铅、铜，还包括制造芯片必需的半导体级硫酸，以及锑、镓、锗等稀散金属。在这13种规划产品中，有11种被美国政府列为关键矿产，其中多种目前几乎100%依赖进口。
简单来说，美国想通过这个项目，把稀缺矿产的生产线搬回自家后院，而韩国锌业正是看上了这个机会，要把工厂建到美国本土。
这笔交易的核心特征在于美国政府角色的根本性转变。以前的合作是美国出政策，韩国来建厂，大家按市场价买卖。现在是美国当老板，韩国当打工仔。
这次合作，美国国防部通过合资公司直接持股40%，成为最大股东，而韩国锌业这个全球最大锌冶炼商之一，持股却不到10%。这意味着美国政府从过去制定规则的裁判，直接下场当了球队老板，而韩国企业则从独立自主的商人，变成了给美国站岗的供应商。
资金构成更能说明问题：74亿美元总投资中，美国政府和关联机构提供了47亿美元贷款，另有2.1亿美元为美国商务部根据《芯片和科学法案》提供的直接补贴，合计68.5亿美元由美国方面承担，韩国主要出的是技术和管理经验。
更关键的是，美国商务部不仅要获得本土产能，更寻求超越国界的供应链控制权，明确获得了韩国锌业公司全球产能的优先供应权。
美国这么做是为了摆脱对中国等国的关键矿产依赖，构筑供应链安全防线；而韩国锌业则是想借美国国防订单避开电动车电池市场的激烈竞争，把自己包装成国家安全级供应商，获取长期稳定的战略溢价。
尽管听起来很美，市场却用脚投票。消息发布当天，韩国锌业股价暴涨26%，收盘时却跌回到只涨4.9%，说明投资者看清了里面的风险。
韩国锌业成立于1974年，随后被并入韩国Young Poong集团。近年来，韩国锌业第三代董事长Choi Yun-beom与Young Poong创始人的儿子张亨进，因所有权控制和董事会权力上产生分歧。自2019年崔允范接任以来，张亨进一直对韩国锌业的投资项目、公司治理和盈利能力提出质疑。双方积怨已久。
韩国锌业近期内部最大的纷争，得从2024年9月说起。虽然Young Poong家族（创始人那边）是公司最大股东，持股33%，但董事会权力全在董事长崔允范手里。
2024年9月，张亨进（创始人儿子）忍不了了，找来私募基金MBK Partners，计划再收购14.6%的股份，凑够投票权把崔允范赶下台。MBK管理着300亿美元资产，来势汹汹。
Young Poong创始人之子张亨进，MBK创始人金秉奏，韩国锌业董事长崔允范。《朝鲜日报》
眼看要丢饭碗，崔允范急中生智，打起了中国牌。他声称MBK有中国投资者（实际不到5%），如果让他们掌权，公司就会卖给中国，核心技术（比如半导体级硫酸）会泄露，韩国半导体产业就完蛋了。他还呼吁蔚山市120万市民每人买股票保家卫国，甚至威胁要把技术列为国家核心技术，让政府阻止交易。
但最讽刺的是，崔允范一边骂MBK卖给中国，一边悄悄找美国KKR集团等外资帮忙融资，用美国钱对抗MBK。这哪里是防外国资本？分明是防不听自己话的资本。
此次，韩国锌业会长崔允范计划通过这个项目定向增发新股，让美国合资公司获得约10%的股份，这立即遭到创始股东Young Poong集团和MBK Partners基金的强烈抵制。
他们质疑这笔投资的真实目的不是为股东赚钱，而是帮崔允范巩固管理权，双方可能因此对簿公堂。
这具体表现在，美国人才断层，美国采矿和冶炼行业面临严重的工程师与熟练工人短缺，劳动力老龄化问题突出。
还有美国本土产业集群缺失，单个冶炼厂难以形成规模效应与成本优势。健康的冶金工业需要完整的上下游配套、物流体系与知识集群，而这些在美国已萎缩数十年之久。
再加上美国环保法规严格、能源和人工成本高昂，即便项目现在靠巨额补贴活着，一旦补贴取消，能否在市场中生存都是未知数。
来源：矿材网综合自科创板日报、中国金属矿业经济研究院等返回搜狐，查看更多
