恒铭达：2025年净利润同比增长1643% 拟10派5元

　　（002947）3月21日披露2025年年度报告。2025年，公司实现营业总收入28.58亿元，同比增长14.94%；归母净利润5.32亿元，同比增长16.43%；扣非净利润5.17亿元，同比增长15.33%；经营活动产生的现金流量净额为6.87亿元，同比增长153.15%；报告期内，基本每股收益为2.08元，加权平均净资产收益率为17.02%。公司2025年度分配预案为：拟向全体股东每10股派现5元（含税）。

　　以3月20日收盘价计算，目前市盈率（TTM）约为23.24倍，市净率（LF）约3.97倍，市销率（TTM）约4.33倍。

　　资料显示，公司专注于为国内外头部客户提供从设计开发到精密制造的一站式解决方案。公司依托精密模切技术、精密金属加工等核心工艺平台，聚焦智能终端、数通与算力基建、新能源三大战略领域。

　　数据显示，2025年公司加权平均净资产收益率为17.02%，较上年同期下降1.01个百分点。公司2025年投入资本回报率为14.51%，较上年同期下降1.03个百分点。

　　截至2025年，公司经营活动现金流净额为6.87亿元，同比增长153.15%；筹资活动现金流净额-2.41亿元，同比减少8.2亿元；投资活动现金流净额3.08亿元，上年同期为-9.65亿元。

　　资产重大变化方面，截至2025年末，公司货币资金较上年末增加123.39%，占公司总资产比重上升15.03个百分点；交易性金融资产合计较上年末减少33.32%，占公司总资产比重下降11.12个百分点；在建工程合计较上年末减少87.43%，占公司总资产比重下降2.12个百分点；应收票据及应收账款较上年末增加6.33%，占公司总资产比重下降1.64个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年末，IM电竞官网公司长期借款较上年末增加5330.12%，占公司总资产比重上升5.95个百分点；应付票据及应付账款较上年末增加33.67%，占公司总资产比重上升2.55个百分点；短期借款较上年末增加191.47%，占公司总资产比重上升2.07个百分点；应交税费较上年末减少40.61%，占公司总资产比重下降0.57个百分点。

　　从存货变动来看，截至2025年末，公司存货账面价值为2.93亿元，占净资产的9.41%，较上年末增加2343.69万元。其中，存货跌价准备为8018.78万元，计提比例为21.47%。

　　2025年全年，公司研发投入金额为1.31亿元，同比增长16.12%；研发投入占营业收入比例为4.58%，相比上年同期上升0.05个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0%。

　　年报显示，2025年末的公司十大流通股东中，新进股东为广发多因子灵活配置混合型证券投资基金，取代了三季度末的陈忠灵。在具体持股比例上，吕勇、全国社保基金一零三组合、香港中央结算有限公司持股有所上升，王洋持股有所下降。

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。