2025上市房建供应链解读：超6成营收下滑出海与新赛道破局突围
2025年，全国新建商品房销售延续低位回升，得益于短期从中央到地方利好新政刺激，销售面积、金额同比降幅持续收窄，不过房企投资开发热情明显下降。与房地产密切相关的供应链企业普遍业绩增长乏力。根据优采云平台监测的供应链上市公司2025年报数据，有超六成供应链企业营收出现下降，一半供应链企业净利润出现下滑。
诸如装饰设计、景观设计、幕墙工程、钢铁等行业，普遍受到房地产增量市场缩减的抑制影响，营收和净利润均呈明显下滑趋势；而电线电缆、软体家居、智慧停车、密封胶、消防设施等行业，主要得益于行业景气度的回升、产品创新的差异化、企业“出海”与新赛道的破局以及国家相关政策的推动，营收和净利润仍保持平稳增长。
从2025年房建供应链上市公司营收来看，超过1000亿元的供应链企业有9家，超过2000亿元有5家。中国建筑（601668.SH）、美的集团（000333.SZ）和宝钢股份（600019.SH）分别以20821.42亿元、4585.02亿元和3175.08亿元荣登供应链营收前三位，TOP10供应链上市公司营收合计40487.40亿元，占TOP100供应链上市公司营收总额的74.66%。
据榜单数据，2025年中国建筑（601668.SH）营收率先突破20000亿元，登顶成为供应链上市公司营收之王，头部总包类企业的营收能力可见一斑。TOP2-5名分别为美的集团（000333.SZ）、宝钢股份（600019.SH）、海尔智家（600690.SH）和上海建工（600170.SH），营业收入均超2000亿元。
在营收增长方面，营业收入TOP10供应链企业的平均增速为-1.48%，高于TOP100供应链企业-4.42%的平均增速，头部供应链企业体量大、底子厚且劲头也足；其中，美的集团（000333.SZ）、TCL科技（000100.SZ）和上海电气（601727.SH）分别以12.08%、11.67%和9.03%的同比增长保持稳健。
供应链上市公司营业收入TOP100强中，不到4成供应链企业的营收保持增长，涨幅超20%的共1家，10%-20%的共8家，10%以下的共24家，超6成供应链企业营收出现下滑。其中，电线电缆、消防设施、软体家居、智慧停车、密封胶行业营收增长稳健；景观设计、幕墙工程、水泥、建筑陶瓷、装饰设计等行业营收下滑明显。
从2025年房建供应链上市公司净利润来看，超过50亿元的供应链企业有9家，超过100亿元有6家。美的集团（000333.SH）、中国建筑（601668.SH）和格力电器（000651.SH）分别以439.45亿元、390.69亿元和290.03亿元荣登供应链净利润前三位，TOP10供应链上市公司净利润合计1819.74亿元，占TOP100供应链上市公司净利润总额的76.15%。
据榜单数据，2025年美的集团（000333.SZ）归母净利润入账439.45亿元，相当于每日赚1.20亿元，成为净利润之王，也即赚钱最多的供应链企业。TOP2-5名分别为中国建筑（601668.SH）、格力电器（000651.SH）、海尔智家（600690.SH）和海康威视（002415.SZ），净利润均超100亿元。
在净利润增长方面，归母净利润TOP10供应链企业的平均增长速度为+29.88%，明显高于TOP100供应链企业+16.22%的平均增长速度，头部供应链企业在行业下行周期出现“增收不增利”；其中，TCL科技（000100.SZ）、特变电工（600089.SH）和宝钢股份（600019.SH）分别以188.78%、43.69%和40.53%的增速领跑头部供应链企业。
供应链上市公司归母净利润TOP100强中，不到一半供应链企业的净利润保持增长，涨幅超100%的共15家，50%-100%的共4家，20%-50%的共7家，20%以下的共23家，超一半供应链企业净利润下滑，10家供应链企业实现扭亏。其中，电线电缆、消防设施、软体家居、密封胶行业净利润保持增长；景观设计、幕墙工程、水泥、装饰设计等行业净利润快速下滑。
梳理公告发现，经营业绩增长的供应链企业均与出海、差异化经营有关。反观预期业绩不佳的企业，消费预期转弱则成为2025年面临的主要挑战。受国内经济环境波动影响，家居建材行业面对需求收缩、供给冲击双重压力，地产行业的萎缩也进一步导致家居零售市场需求低迷。
厨房电器、卫浴洁具以及定制家居板块正经历深度的阵痛期。老板电器、箭牌家居、索菲亚等企业普遍面临营收下滑与利润缩水的双重压力。这不仅源于新房装修需求的萎缩，更反映出存量市场中旧改需求尚未完全释放、消费者观望情绪浓厚的现状。然而，危机中亦孕育转机，部分企业如华帝股份、松霖科技通过聚焦“集成化”、“健康化”产品升级，在细分品类中实现了微增长。未来，谁能精准捕捉存量房翻新、局部改造的碎片化需求，并提供高性价比的一站式解决方案，谁就能在这一轮残酷的洗牌中胜出。
照明灯具行业在2025年呈现出极端的两极分化。传统建筑照明与通用照明受房地产拖累，佛山照明、阳光照明等企业业绩承压；而深耕商业照明、健康照明及海外市场的企业则实现了逆势增长，雷士国际凭借在商业空间照明的深耕，净利润实现翻倍式增长。
同样，电梯行业虽然整体受制于住宅新开工不足，但康力电梯、广日股份等企业通过向加装电梯、旧楼改造及轨道交通电梯等维保后市场转型，成功稳住了基本盘。这充分说明，在行业总量萎缩的背景下，细分赛道的选择比单纯的规模扩张更为重要，垂直领域的专业化深耕将成为企业生存的关键。
尽管宏观环境充满挑战，但供应链内部的分化格局愈发明显。单纯的“地产依赖型”业务模式已触及天花板，而具备“第二增长曲线”的企业则展现出极强的韧性。
在营收与净利润双增的阵营中，有两类典型代表：一类是“家电与科技巨头”，如美的集团、海尔智家、海康威视等，它们凭借强大的品牌护城河、全球化布局以及在智能家居、楼宇科技等B端业务的延伸，成功对冲了地产下行的风险；另一类是“细分隐形冠军”，如特变电工、中天科技等，它们受益于国家“新基建”战略，在充电桩、特高压输电、数据中心等非房建领域的高景气度支撑下，实现了业绩的逆势突围。
这表明，供应链企业的竞争已从“规模之争”转向“结构之争”，谁能率先跳出房地产周期，拥抱产业科技周期，谁就能掌握生存的主动权。
面对需求收缩与利润下滑的双重挤压，供应链企业正在通过一系列战略调整来重塑竞争力。首先，“降本增效”进入深水区，企业不再单纯追求营收规模，而是更加注重经营质量与现金流安全，通过数字化供应链管理降低库存风险，优化产品结构以提升高毛利产品的占比。其次，“技术增值”成为新的竞争壁垒，从单纯的元器件分销向提供整体解决方案转型，从卖产品向卖服务转型。
最后，“出海”已成为头部企业的标配战略。无论是家电巨头还是建材企业，纷纷将目光投向东南亚、中东及“一带一路”沿线国家，通过海外建厂和渠道下沉寻找增量市场。2025年的数据不仅是一份成绩单，更是一份警示录：未来的房建供应链将不再属于“大而不强”的搬运工，而属于那些具备全球化视野、技术护城河和极致运营效率的“新质生产力”企业。
3.范围：本文研究监测所涉及的房建供应链企业，指的是房地产/建筑企业直接采购合作及甲指乙购合作的供应商中，以2026年3月发布的包括总包类、装配式施工、幕墙及门窗工程、游乐设施、电梯、太阳能系统、充电桩工程、防水材料、铝型材、门窗五金、玻璃、涂料、管件管材、消防设施、建筑电气、家电、智能家居、电线电缆、智慧停车、地板类、定制家居、建筑陶瓷、卫浴洁具、灯具照明以及钢铁、水泥基础材料等行业首选品牌企业中的上市公司作为研究对象。
2026年1-4月，累计合同销售金额约700亿元，同比增长2.2%；销售面积184.3万平方米，同比下降28.4%。
当前正在研究普惠性青年安居政策，计划通过企业让利、政府补贴双向发力，进一步减轻青年租房负担。
从房地产市场来看，近年来成都无论是新房还是二手房成交规模都位居全国前列。
2026年4月份，全国居民消费价格同比上涨1.2%，环比上涨0.3%。1­­~4月平均，全国居民消费价格比上年同期上涨0.9%。其中，居住价格同比下降0.2%、环比下降0.1%。
近年来，北京、上海、广州、深圳、杭州、成都房地产市场持续走出独立行情。
国家统计局城市司首席统计师王中华解读2026年3月份商品住宅销售价格变动情况统计数据
3月份一线城市商品住宅销售价格环比上涨，二三线城市环比降幅收窄或相同.
国家统计局城市司首席统计师董莉娟解读2026年3月份CPI和PPI数据
5月15日，苏州市公安局正式发布《关于进一步调整苏州市区积分落户计分标准的通告》。
截至目前，全市累计完成农村危房改造2.33万户，农村低收入群体危房实现动态清零。
近日，修订版《重庆市城市更新技术导则》发布，重点从四个方面形成具体内容，为城市更新工作划定标准、明晰路径，提供科学规范、务实可依的专业行动指引。
4月30日，广州出台楼市新政，从公积金额度、“卖旧买新”补贴到房票扩围等多个维度，放松购房门槛释放需求，努力推动房地产市场回稳回升。
5月15日，杭州余杭未来科技城两宗地块采以“组合打包”形式统一报名、统一报价，总建筑面积约12.3万㎡，总起价28.9亿元，最终在86轮竞价后由滨江&绿城以总价38.9亿元竞得，平均溢价率34.66%。
其中，商品住宅用地216公顷，占住宅用地供应计划的66%，占计划总量的5%；非商品住宅用地111公顷，占住宅用地供应计划的34%，占计划总量的2%。
共涉及5宗地，土地面积约14公顷，建筑规模约29万平方米，上述用地拟于近期供应。
5月6日，深圳成功出让一宗龙岗区龙城街道涉宅用地，华润置地以总价70.45亿元竞得地块，成交综合楼面价14776元/㎡。
2026年前4月，全国土地市场紧扣“控增量、去库存、优供给”核心导向，整体呈现规模持续缩量、发展质效提升、供给侧稳步优化的运行格局。
农业农村部：探索闲置农户住房通过出租、入股、合作等方式盘活利用的有效实现形式
鼓励各地稳健发展新型农村集体经济，因地制宜采取自主经营、出租经营、入股经营等方式盘活利用集体资产资源。
5月8日，地产股表现活跃，截至收盘，A股房地产开发板块整体涨幅达到1.45%，成分股全面上扬。
2026年以来，房企融资规模持续处于低位，1-4月融资总量同比下降31.5%，创历史同期新低。
一季度末，人民币房地产贷款余额51.7万亿元，同比下降3.4%，一季度减少2767亿元。
近年来，重庆、苏州等灵活就业人员参加住房公积金制度试点城市持续优化缴存使用政策，推出住房公积金缴存使用产品，帮助灵活就业人员圆了安居梦。
4月20日，4月贷款市场报价利率（LPR）报价出炉，5年期以上LPR为3.5%，1年期LPR为3%，均维持不变。
4月17日，发改委副主任王昌林表示，推动今年的7550亿元中央预算内投资、1万亿元超长期特别国债于6月底前基本下达完毕。
近日，广东省广州住房公积金管理中心南沙管理部成功办结首笔住房公积金提取业务跨境人民币结算，香港籍港科大（广州）教师张女士成为南沙首位受益者。
美国政要发表一些跟汇率有关的言论，希望借此影响国际外汇市场的运行方向，引导美元汇率走势。
消费者对快速配送的需求推高了工业地产的吸纳量，尤其是配送链条末端的小型配送中心。分析显示华盛顿工业地产最有可能因快速配送的迅猛发展而获益。
房产税对整体房产市场的健康发展至关重要。《东地产财经周刊》（以下简称“《东地产》”）了解到，房产税的征收由来已久，在全球范围内，尤其是一些发达国家，房产税征收制度已经基本成熟。
为何澳洲房产对中国投资者具有如此大的吸引力？澳洲地产业内人士分析：首先，澳洲的低失业率、低利息率、低通货膨胀率、低空置率，给首次置业者创造良好的外部环境。其次，租房比买房贵现在是悉尼的一种普遍现象，所以只要首付够了，很多年轻人也纷纷开始进入市场。
这一系列政策组合拳，正倒逼房建招采告别传统零散模式，走向合规化、电子化、阳光化、择优化发展道路。
卓宝人｜敢“晒”敢出圈！县城防水人靠IP流量盘活生意，让客户主动找上门
县城防水市场越来越“卷”，怎样才能杀出一条不一样的路？卓宝家用防水丰都县代理商廖承明的答案是：新媒体 + IP流量。不靠低价抢单，不靠熟人硬推，而是靠“晒”自己、晒工地、晒工艺，让客户主动找上门。
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许多项目出现隔声不达标、混凝土保护层开裂等问题，并非单纯因为材料质量，而是由于施工环节的疏忽。
2026年5月，声博士聚碳阻尼浮筑楼板隔声系统入选住房和城乡建设部科技与产业化发展中心的“好房子”建设适用建材产品(第二批)。
系统性破解行业普遍存在的入库难、对接难、背书弱、交易周期长等共性痛点，助力供需双方实现长期稳定的高质量合作。
